TPAI 2019-1: Rismawaty Sinaaga TPAI

Nama┬á┬á┬á : Rismawaty Sinaga

Kelas┬á┬á┬á┬á : Teori Portofolio Analisia Investasi

Npm┬á┬á┬á┬á┬á :1612120186

1. Coba anda ceritakan sedetail mungkin mengenai model┬á markowitz.

a)┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á Pengertian Teori Portofolio Markowitz didasarkan atas pendekatan mean (ratarata) dan variance (varian), dimana mean merupakan pengukuran tingkat return dan varian merupakan pengukuran tingkat risiko. Teori Portofolio Markowitz ini disebut juga sebagai mean-Varian Model, yang menekankan pada usaha memaksimalkan ekspektasi return (mean) dan meminimumkan ketidakpastian/risiko (varian) untuk memilih dan menyusun portofolio optimal. Markowitz mengembangkan Index Model sebagai penyederhanaan dari Mean-Varian Model, yang berusaha untuk menjawab berbagai permasalahan dalam penyusunan portofolio, yaitu terdapatnya begitu banyak kombinasi aktiva berisiko yang dapat dipilih dan disusun menjadi suatu portofolio. Dari sekian banyak kombinasi yang mungkin dipilih, investor rasional pasti akan memilih portofolio optimal (efficient set).

b)┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á Kenapa menggunakan nama markowitz ? Karena Harry M. Markowitz mengembangkan suatu teori pada dekade 1950-an yang disebut dengan Teori Portofolio Markowitz. Teori Markowitz menggunakan beberapa pengukuran statistik dasar untuk mengembangkan suatu rencana portofolio, diantaranya expected return, standar deviasi baik sekuritas maupun portofolio, dan korelasi antar return. Teori ini memformulasikan keberadaan unsur return dan risiko dalam suatu investasi, dimana unsur risiko dapat diminimalisir melalui diversifikasi dan mengkombinasikan berbagai instrumen investasi kedalam portofolio. Pada tahun 1952 teori tersebut dipublikasi secara luas pada Journal of Finance.

c)┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á Tujuan dan manfaat model markowitz ?

1. Kajian yang dilakukan Markowitz merupakan suatu titik awal dalam kajian pemilihan portofolio yang mempergunakan analisis alamiah dan modern, kemudian mulai dikembangkan oleh sebagian peneliti lainnya termasuk oleh Stephen Ross (1974).

2.┬áMarkowitz memberikan suatu kemudahan dalam memahami kedekatan hubungan antara imbal hasil yang diharapkan dari risiko portofolio, serta tidak mengesampingkan analisis dari segi portofolio efisien. Kemudian ini tergambarkan dalam rumus-rumus yang dikemukakan dan akhir-akhir ini telah dijabarkan oleh banyak pihak.

3.┬áRiset serta publikasi tulisan dan penjelasan lisan yang dikemukakan oleh Makowitz telah meletakkan asas dasar ┬ábagi pengkajian teori portofolio selajutnya seperti CAPM, APT, risiko dan imbal hasil, serta nilai saham dan obligasi.

d)┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á Bermanfaatkah bagi investor ? Dalam teoti markowitz asas pendekatannya memakai variabel keuntungan sebagai proyeksi risiko investasi. Dalam memaksimalkan return dan meminimalkan risiko, investor dapat melakukan diversifikasi. Diversifikasi dapat diwujudkan dengan cara mengkombinasikan berbagai pilihan saham dalam investasinya(membentuk portofolio saham optimal) ivstor ini sangat bermanfaat karena dapat meminimumkan risiko tanpa harus mengurangi return yang diterima. Dengan menggunakan model markowitz juga, investor bisa memanfaatkan semua informasi yang tersedia sebagai dasar pembentukan portofolio yang maksimal.

2. Terkait model index tunggal ┬á

a)┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á Pengertian Model Indeks Tunggal didasarkan pada pengamatan bahwa harga dari suatu sekuritas berfluktuasi searah dengan indeks harga pasar. Secara khusus dapat diamati bahwa kebanyakan saham cenderung mengalami kenaikan harga jika indeks harga saham naik. Kebalikannya juga benar, yaitu jika indeks harga saham turun, kebanyakan saham mengalami penurunan harga. Hal ini menyarankan bahwa return-return dari sekuritas mungkin berkorelasi karena adanya reaksi umum (common response) terhadap perubahan-┬áperubahan nilai pasar. Dengan dasar ini, return dari suatu sekuritas dan return dari indeks ┬ápasar yang umum dapat dituliskan sebagai hubungan:

R_i= a_i + ╬▓_i . R_M

Keterangan :

Ri ┬á┬á=Return sekuritas ke-i

┬áai┬á┬á = Suatu variabel acak yang menunjukkan komponen dari return sekuritas┬á┬á┬á ke-i yang independen terhadap kinerja pasar

┬á╬▓i ┬á┬á= Beta yang merupakan koefisien yang mengukur perubahan Riakibat dari perubahanRM

RM = Tingkat return dari indeks pasar, juga merupakan suatu variabel acak┬á

b)┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á Tujuan dan fingsi ? tujuan pada vagian ┬áreturn yang unik (╬▒i) hanya berhubungan dengan peristiwa mikro (micro event) yang mempengaruhi perusahaan begitu saja, tetapi tidak mempengaruhi semua perusahaan secara umum. Fungsi sebagai pengamatan bahwa harga dari suatu sekuritas berfluktuasi searah dengan indeks harga pasar.

c)┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á┬á Apa bedanya dengan model markowitz?┬á Model Markowitz menghitung kovarians melalui penggunaan matriks hubungan varians-kovarians yang memerlukan perhitungan secara kompleks. Sedangkan dalam model indeks tunggal, risiko disederhanakan ke dalam dua komponen yaitu risiko pasar dan risiko keunikan perusahaan. Secra matematis risiko dalam model indeks tuggal bisa digambarkan sebagai berikut: Persamaan perhitungn risiko sekuritas dengan model indeks tunggal┬á dalam persamaan di atas juga bisa ditrapkan untuk menghitung risiko portofolio. Persamaan untuk menghitung risiko portiflio dengan indeks tunggal menjadi sebagai berikut: Penyederhanaan dalam model indeks tunggal tersebut ternyata bisa menyerderhanakan┬á perhitungan risiko portofolio Markowitz yang sangat kompleks menjadi perhitungan yang sangat sederhana.┬á

Kalimat Motivasi

ΓÇ£Jangan biarkan siapapun mengatakan kau tidak bisa melakukan sesuatu, Kau bermimpi, kau harus menjaganya. Kalau mengiginkan sesuatu , raihlahΓÇ¥ ΓÇôChris Gardner

┬á