STRUKTUR MODAL DAN LEVERAGE

STRUKTUR MODAL

Pengertian Struktur Modal

Struktur modal merupakan bauran atau perpaduan dari utang jangka panjang, saham preferen dan saham biasa (saham biasa dan laba ditahan) yang dikehendaki perusahaan dalam struktur modalnya.Struktur modal adalah keputusan dalam mengambil keputusan pembiayaan perusahaan karena secara langsung berakibat terhadap biaya modal, keputusan investasi dan meningkatkan nilai perusahaan

Struktur Modal adalah perimbangan atau perbandingan antara modal asing dan modal sendiri. Modal asing diartikan dalam hal ini adalah hutang baik jangka panjang maupun dalam jangka pendek.Sedangkan modal sendiri terbagi atas modal saham dan laba ditahan.

Sasaran Struktur Modal

Yaitu suatu struktur yang akan memaksimalkan harga saham perusahaan atau nilai perusahaanTingkat sasaran bisa dalam rentang nilai, misal Utang 40% ΓÇô 50%Atau bisa berupa angka tetap, misal Utang 45%Jika rasio utang aktual di bawah tingkat sasaran, maka perusahaan akan menghimpun modal dengan menerbitkan utang, dan sebaliknya, jika ternyata rasio utang aktual di atas tingkat sasaran maka perusahaan akan menggunakan ekuitas (modal sendiri)

Contoh Struktur ModalStruktur Modal tersebut mencerminkan bahwa perusahaan menggunakan pembiayaan atau pendanaan perusahaannya dari:Equity (Ekuitas/Modal Sendiri) sebesar 74,23%Debt (Hutang) sebesar 25,76%  Hutang merupakan Modal Asing/Modal Pinjaman

Contoh Struktur ModalStruktur Modal tersebut mencerminkan bahwa perusahaan menggunakan pembiayaan atau pendanaan perusahaannya terdiri dari:Equity Capital (Modal Ekuitas  Saham Biasa)Prefered Stock (Saham Preferen)Hutang (Debt)Sumber Lainnya (Other sources)

Penentuan Struktur Modal

Penentuan struktur modal akan melibatkan pertukaran antara risiko dan pengembalian (return):Menggunakan utang dalam jumlah yang lebih besar akan meningkatkan risiko yang ditanggung pemegang sahamNamun di sisi lain, Menggunakan lebih banyak utang pada umumnya akan meningkatkan perkiraan pengembalian (return) atas ekuitas

JENIS-JENIS MODALDapat dilihat dari NERACA di sebelah PASSIVA (di sisi kanan)AktivaHutang lancarHutang jangka panjangModal Pemegang saham1. Saham preferen2. Saham biasa3. Laba ditahanModalPinjamanSendiriTotal

Resiko Bisnis dan Risiko Keuangan

Risiko BisnisAdalah risiko yang berkaitan dengan proyeksi pengembalian atas ekuitas (ROE) suatu perusahaan di masa yang akan datang, dengan asumsi bahwa perusahaan tidak menggunakan hutangRisiko KeuanganAdalah Riisiko yang ditanggung pemegang saham yang melebihi risiko bisnis yang mendasar, sebagai akibat dari penggunaan leverage keuangan

Slide Materi dapat di Download Pada Laman ini